TCMB rezervlerinin %56'sı altın'dan

Merkez Bankası altın rezervleri 13 bin ons (404 kg) aratarak 797 ton olarak gerçekleşti. Altının fiyat artışı ana sebep olarak rezervlerin içindeki altın payı %56 oldu.

TCMB altın rezervlerinin artmasını "TCMB altın aldı", altın rezervlerinin azalmasını "TCMB altın sattı" gibi yorumlamamak gerekiyor. Zira altın rezervleri zorunlu karşılıklar, bankaların verdiği altınlar, hazine altınları vb gibi alt kalemlerden oluşuyor. Konu hakkında detaylı bilgi için bakmanızı öneririm: https://x.com/e507/status/1981060866595500170 

1 gram altındaki "hava parası" 300 TL

Altına, cari açıkla mücadele kapsamında, getirilen 12 tonluk aylık ithalat kısıtı piyasayı altüst etti. Yurtdışından altın getirme ile ilgili türlü türlü kural dışılıkların yanı sıra altın fiyatının Türkiye'deki fiyatı uluslararası piyasalara göre daha pahalı hale geldi. Dubai'den (buradan da primli almanıza rağmen!) 132.000 USD'ye aldığınız 1 kg (995-LBMA içi) altını Kapalıçarşı'da 139.100 USD'ye hemen satabiliyorsunuz, premium 7 bin doların üstünde. Mücevhercilerin hammaddesi olan bir metalin ülkede bu kadar pahalı olması da mücevhercileri oldukça zorluyor.

24 Ayar altın alırken dikkat...

Hazine ve Maliye Bakanlığı'ndan faaliyet izni alan 7. altın rafinerisi Ankara adresli Ozanlar Metal Rafineri San. ve Tic. A.Ş. oldu. Böylelikle Bakanlık'tan izinli altın rafinerisi sayısı 7 olurken, değerlendirme sürecinde de 7 rafineri izin için beklemede.

Hatırlatma: Türkiye'de 24 ayar altın basma yetkisi sadece Bakanlık'tan izin alan rafineriler ve değerlendirme sürecinde olan rafinelerde bulunuyor. Harici firmaların altın basması, bu altınların alınması, satılması ve bulundurulması Türk Parası Kıymetini Koruma Hakkında 32 Sayılı Karar gereğince yasak. Yapılacak denetimlerde muhtelif cezalarla karşılaşmamak için bu konu oldukça önemli.

https://ms.hmb.gov.tr/uploads/2025/10/Kiymetli-Maden-Rafinerileri-Hakkinda-Duyuru-2025KM-07-dd0f6711907d4390.pdf

TCMB rezervlerinin %54'ü altın...

Altın fiyatlarının güçlü kalmasındaki etkenlerden biri de merkez bankalarının altın alımları. TCMB de altın rezervlerini en çok artıran bankalar arasında: yılbaşından bu yana altın rezervlerini yaklaşık 35 ton artırdı. Rezervlerdeki altın miktarının artışına altın fiyatlardaki artış da eklenince, TCMB uluslararası rezervlerinin %54'ü altın oldu. Haftalık değişimde ise altın rezervleri 80 bin ons (2,5 ton) azaldı.

Detaylar: TCMB EVDS

Altında işçilikler...

Altın fiyatları arttıkça altına talep de artıyor. Tercih edilmesi gereken altın grubu olarak yine gramaltınlar ön plana çıkıyor. Kapalıçarşı'dan satın alınan altınlardaki işçilik tutarları özet olarak şöyle oldu: 

Biraz da gümüş...

Piyasaların kalbi Londra’da, gümüşte eşi benzeri görülmemiş gelişmeler yaşanıyor. Londra’da fiziki gümüş isteyenler gümüş bulamıyor; piyasada gümüş yok.

Dolar bazında yıllık getirisi %80’i aşan gümüşteki bu artışın temel sebepleri:

• Yatırımcıların yoğun fiziki alımları,

• Güneş panelleri ve elektronik sektörlerinden gelen güçlü talep,

• Düğün sezonuna hazırlanan Hintli alıcıların yüksek ilgisi.

Trump’ın getirdiği tarifeler nedeniyle altın ve gümüşlerin ciddi bir kısmı Londra’dan New York’a kaymıştı.

Bu durum dikkate alındığında, fiziki kıtlığın boyutları daha net anlaşılıyor.

Önümüzdeki haftalarda gümüşe uygulanacak vergilerle ilgili karar bekleniyor.

Bu nedenle gümüş sahipleri New York’tan çıkışa pek istekli değil.

Sonuç olarak Londra–New York arasında ons fiyat farkı 1–2 dolar seviyesine, yani %2–4 bandına kadar çıktı. Bu teşvik sayesinde satıcılar gümüşü uçaklarla taşımaya başladılar, ki normalde uçakla değil gemilerle taşınan bir emtia gümüş.

İşin ilginç yanı şu:

Altında arz sıkıştığında merkez bankaları devreye girip satış yapabiliyor.

Ancak gümüşte böyle bir denge unsuru yok çünkü merkez bankaları gümüş rezervi tutmuyor.

Dolayısıyla arz daraldığında piyasayı dengeleyecek bir kaynak bulunmuyor.

Asıl soru ise şu: Gümüşte 50 dolar üstü kar realizasyonları çalışırken, şimdi bu tablo, gümüşte 50 dolar üstü yeni bir yükseliş döneminin başlangıcı  olabilir mi?

Detaylar: 15.10.2025, Financial Times, Leslie Hook, “Silver further outpaces gold as London rally quickens” 

#silver #altin #emtia #gümüş #finans #Londra #NewYork #ekonomi

Altın'daki çılgınlık nereye kadar?

Financial Times'ta 14 Ekim'de başlıktaki soru ile harika bir yazı yayımlandı. Özeti şöyle: 

Külçe altın, enflasyon endişeleri nedeniyle iki katından fazla değer kazandığı 1979'dan bu yana, en iyi yılını yaşama yolunda ilerliyor. ABD ve Çin arasında bu hafta yaşanan ticaret gerginlikleri, yükselişi daha da körükledi.

2022'den bu yana yaşanan yükselişin altında yatan en büyük etken, rezerv varlıklarını ABD dolarından uzaklaştırmak isteyen, -çoğunlukla gelişmekte olan ülkelerdeki merkez bankalarının- rekor düzeydeki alımları oldu. Küresel merkez bankaları son 10 yıldır istikrarlı bir şekilde altın biriktiriyor ve Fed hariç, haziran sonu itibarıyla yaklaşık 30 bin ton altın tutuyor.

Merkez bankalarının rezervlerine oranı on yıl önce yüzde 10 olan altının, haziran ayı sonunda yüzde 24'e çıktı.

Altın fiyatlarındaki son dönemdeki çılgın artışın, klasik göstergelere, (faiz oranlarına, enflasyon beklentilerine veya jeopolitik istikrarsızlık endişelerine) bağlanması zor. Bunun yerine, birçok gözlemci, yatırımcıları etkisi altına almış gibi görünen bir altın çılgınlığına işaret ediyor.

BofA analistleri, performans açısından son fiyat artışının normalin çok ötesinde hızlandığını ve altın fiyatının şu anda 200 günlük hareketli ortalamasının yüzde 20'den fazla, 200 haftalık ortalamasının ise yüzde 70 üzerinde olduğunu belirtti. BofA analistleri, bunun daha önce yalnızca üç kez, zirveleri takip eden yüzde 20-30'luk düşüşlerle gerçekleştiğini belirtti.

LBMA CEO'su Ruth Crowell, "Lisa Cook'a yapılan saldırıyla altın fiyatlarında gerçek bir artış görüldü," diyor. "Fed'deki görevine devam edeceği konusunda kesinlik varsa, işler sakinleşebilir."

Ralliyi yavaşlatabilecek bir diğer faktör de, bazı merkez bankalarının altını hedef tahsis aralıkları dahilinde tutmak için satması olabilir. Altının bu kadar hızlı değer kazanması nedeniyle, merkez bankalarının elindeki varlıkların yüzdesi olarak değeri de yükseldi.

İsviçreli emtia tüccarı Gunvor'un fiziksel külçe alım satımını yöneten Greg Frith, "Şimdi herkes 'Düşüş ne zaman gelecek?' diye düşünüyor," diyor. "Ama fiyat her düştüğünde, kurumsal alım dalgaları yaşanıyor."