Kamu otoritesi olmamasına rağmen dünya çapında altın konusunda tek otorite olan Londra Külçe Piyasaları Birliği (LBMA) şeffaf olmamasıyla sık sık eleştiri alan özel bir Londra kulübü. Rusya'nın Ukrayna'ya saldırmasıyla Rus rafineriler listeden çıkarıldı, Çin rafineriler ağırlıklı bir liste oluştu.
Önümüzdeki 2-3 yıl içinde listeye 1-2 Türk rafinerisinin eklenmesi sürpriz olmayacaktır.
Bu altınlar vatandaştan gelen talebe göre üretildiği için, üretim miktarını takip ettiğimiz, gecikmeli olarak fiziki altına talebi yansıtan güzel bir veri.
Zaman zaman işçilik açısından gram altından daha avantajlı olsa da (bugünlerde olduğu gibi!) genelde gramaltına göre daha dezavantajlı bir ürün grubudur.
Bakınız: https://hhdeniz.blogspot.com/2026/07/kendiniz-hesaplayn-ceyrek-mi-gram-altn.html
Merkez Bankası'nın rezervlerinde gösterdiği 100 birim altının 18'inin kaynağının bankalardaki altın hesaplardan zorunlu karşılık olarak alınan altınlar olduğunu yazmıştım. Bu grafik de en çok altını olan bankaların detayı.
Altın hesaplar fiziki talebin bir kısmını engelleyerek cari açıkla mücadeleye önemli bir katkı sunuyor.
Buna rağmen otorite tarafından "yabancı para" kategorisinde değerlendirilmesi altını bankalar gözünde makbul bir ürün olmaktan çıkarıyor.
Alımına vergi getirilmesi ise yatırımcıyı kayıt dışı alana yönlendirerek altın hesaplardan uzaklaştırıyor.
Buna rağmen, bankaların güvenilir kurumlar olması sebebiyle altın hesaplara ilgi büyük.
Bankalardaki altın ürünler teşvik edilmeyi hak ediyor...
Venezuela’da hükümet ve muhalefet bu hafta önemli bir konuda anlaşmaya vardılar: İngiltere Merkez Bankası'ndan geri alamadıkları 4 milyar dolarlık altın rezervlerini ortaklaşa talep ediyorlar.
2018'den beri İngiltere, Venezuela'daki mevcut hükümeti resmi olarak tanımayı reddediyor. Bu sebeple Londra'daki İngiltere Merkez Bankası kasalarında saklanan ve uzun süredir mahkemelik olan 31 ton altını Venezuela’ya teslim etmiyor.
Bizim de ülke olarak altın rezervlerimizin yaklaşık %25’i (~200 ton) Londra’da muhafaza ediliyor (2025 sonu itibarıyla).
Peki ülkeler altınlarını neden genelde Londra veya New York’ta muhafaza ederler?
Bunun en temel 3 sebebi var. Teknik detaylara boğulmadan basitçe özetleyeyim:
1. Likidite ve Hızlı İşlem Kabiliyeti: Altının nakde çevrilmek istenmesi durumunda, küresel altın ticareti merkezleri olan bu şehirlerde işlemler saatler içinde yapılabilir. Alan kurum da genelde altınını aynı kasalarda tuttuğu için, altın fiziki olarak yerinden bile kıpırdamadan sadece mülkiyeti değişir.
2. Güvenlik ve Düşük Saklama Maliyeti: Savaş, iç karışıklık, hırsızlık risklerinin son derece düşük olması nedeniyle bu merkezlerde kasalama ve sigorta maliyetleri oldukça düşüktür.
3. Kredibilite ve Teminat Gösterebilme: Küresel bankalar ve finansal kuruluşlar, ülkenin "var" dediği altınların orada gerçekten var olduğundan emin olurlar. Böylece ülke, bu altınları teminat göstererek uluslararası piyasalarda daha kolay borçlanabilir.
Merkez Bankası'nın altın rezervleri önceki haftaya göre 3.7 ton artarak 776 tona ulaştı. Toplam rezervlerin %60.2'si altınlardan oluşuyor.
Rezervlerdeki altınların ise yüzde 29'u bankaların zorunlu karşılıklarından gelen altınlardan oluşuyor. Yani TCMB'nin rezervlerinde gösterdiği 100 birim altından 18'i bankalardaki altın hesaplardan alınan zorunlu karşılık altını... (28/07 itibarıyla).
Geçen hafta 4.055'ten depar atan ons/$ altın fiyatları yine kritik bir yerde.
İlk etap öngörümüze paralel kritik ortalamaları aşarak şu an 100 günlük ortalamanın (sarı fiyat: 4.389) kapısını çalıyor.
Sinyal çizgisi (en dipteki turuncu) sıfır'ın üstüne nihayet çıkarak altın fiyatlarında yönün kuzey olduğunu söylüyor.
Yarın açıklanacak ABD enflasyon verisinin faiz artışı beklentilerini törpüleyeceği bekleniyor.
