"En ucuz işçilik olan altın hangisi?" sorusunun cevabı zamana göre değişiyor. Talebin düşük olduğu zamanlarda Darphane ürünlerinin "eski"leri ucuzlar. Gramaltınlar ise işçilikleri en istikrarlı ürünlerdir.
Darphane ürünlerinin taklidi (sahtesi değil) piyasada çok fazla olduğundan, çok ama çok güvenilir tandık bir yer yoksa ve fiyat farkı fahiş değil ise fiziki altın alımlarında gramaltın tercih edilmesi tavsiye olunur...
Kapalıçarşı'da1 kg gümüş uluslararası fiyatlara göre yaklaşık 200 dolar daha pahalı. Altındaki fark ise yaklaşık 1.400 dolar.
Gümüşün fiyatı baz alındığında farkın yüzdesel büyüklüğü daha iyi anlaşılıyor.
Altındaki bu fark ise kiloda 10 bini aşan premiumu görünce önemsiz diyebiliriz. Gramda 1,5 dolar yani yaklaşık 65 lira premium mevcut. Basında yazdığı gibi ithalat kotası kalkarsa altının gramının bin tl düşmesi gibi bir durum olmaz yani, en fazla an itibarıyla 65 TL olur...
ABD'nin yarın ne yapacağının bilinemediği bir ortamda güvenilir liman elbette altın. Merkez bankaları doları azaltıp altına ağırlık vermeye devam ederken TCMB de altın rezervlerini hem zorunlu karşılıklar aracılığıyla hem de direkt alımlar ile 2025'te 49 ton artırdı.
Kapalıçarşı'dan 24 ayar fiziki gramaltın alanlar Aralık ayında %5.9, yıl genelinde ise %103.9 kazandı.
"Altın ihtiva eden fonlar"ın brüt getirileri (vergiler ve yönetim gider kesintileri hariç!) aşağıdaki gibi gerçekleşti.
Fiziki altın getirisini aşanlar kırmızı renkte.
Altın fiyatlarının 2026'da hangi seviyelerde olacağı konusunda genel beklenti "yukarı". Nokta atışı fiyat tahmini (çok "tık" getirse de) paylaşmak elbette medyumluk olur. Trump faktörü oldukça altın fiyatları artacak demek yanlış bir yaklaşım olmaz.
Bu kaos ortamında 2026'da altın fiyatlarını yukarıya itecek önemli faktörlerden bazıları:
"Jeopolitik riskler" azalmak bir yana artacak. ABD'nin yarın hangi ülkeye ne yapacağı, bu durumun neleri tetikleyebileceği belli değil (Çin ne zamana kadar "sabredecek"?).
Merkez bankaları dolardan kaçıp altın stoklamaya devam edecek. Fiziksel altın arzının gittikçe daha büyük kısmını merkez bankaları alıyor.
FED faiz indirimleri yapacak. Faiz düştükçe x altın fiyatları artabilir
Yatırımcılar altına yöneldiler. Fiyatlart arttıkça satış değil daha da yükselecek beklentisiyle alış geliyor.
Dolar güçsüz olacak. Diğer para birimleriyle altın satın almak nispeten daha kolaylaşıyor.
Velhasıl, aşağıdaki tabloda ons/5 bin doların altındaki tahminlerin çok düşük kaldığı söylenebilir.
Merkez bankalarının rekor altın alımlarıyla seneyi bitirdik. TCMB de rezervlerindeki altın miktarını en çok artıran bankalar arasındaydı. Bu artışın 2 kaynağı:
1. Banka'nın kendi malı olarak altın satın alması,
2. Bankalardaki altın hesaplardan zorunlu karşılık alması.
Altın miktarıyla birlikte altın fiyatı da artınca altının rezervlerdeki payı %60'ı aştı.
FED faiz indirimleri, jeopolitik riskler, merkez bankalarının altın alımları... 2025'te altın fiyatlarını artıran sebeplerin hepsi, belki de daha fazlası, 2026'da da devam ediyor olacak. 2026'da da altın, en çok konuşulan enstrümanların başında olacak gibi görünüyor...
