Kasım ayında çeyrek altın, Ata Lira vb. gibi Darphane ürünlerine talep 6 bin 784 kg oldu. Darphane, sadece kuyumculardan (halktan) gelen talebe göre üretim yaptığı için fiziki altına talep konusunda yakından takip ettiğimiz veriler arasında bu üretim miktarı. Devlet kurumu olan Darphane vasıtasıyla basılan bu altınların direkt yastıkaltına gitmesi ise işin ironik tarafı...
Merkez Bankası'nın altın rezervleri dönem sonları baz alındığında en yüksek seviyede; 805 ton.
Çok kritik bir soru:
Altın fiyatının olağanüstü artmış olması sebebiyle altının merkez bankalarının toplam rezervleri içindeki payı da epey yükseldi (TCMB 28.11.2025: %58,7). TCMB madenlerden aylık 2,5 ton altın alımını durdurdu. Acaba merkez bankaları, altının toplam rezervler içindeki oranının epey yükselmesi sebebiyle altın alımlarında frene basarlar mı?
Bir firma düşünün, sadece 10 yıl önce (2014) kurulmuş... Bu firma 5 sene önce (2020) diyor ki "Benden kaydi altın satın alabilirsiniz. Altınlarınız fiziki olarak bizde olacak merak etmeyin; güvenle saklanacak (Saklama ücreti almayacağım sizden!). Fiziki olarak isterseniz altınınızı, belirli gramajlarda ve sadece İsviçre'de teslim edebilirim..." diyor. Sonra ne mi oluyor...
Merkezini bu sene Güney Amerika ülkesi olan El Salvador'a taşıyan 'Tether'dan bahsediyorum. Firmanın altın stokunun 116 tona ulaştığı açıklandı. Bu miktar pek çok ülkenin altın rezervinden fazla.
Finanstaki dijital devrim başdöndürücü bir hızla ilerlemeye devam ediyor. O kadar ki, en muhafazakar yatırım aracı olan altın dahi oyunda. Risk karşısında "güvenli liman" addedilen altına artık bu tür limanlarda dahi yatırım yapılıyor olması çok ironik, değil mi? (Şeffaf, bağımsız denetim raporları yayımlanan, fiziki altınları sahibi/iştiraki olmayan başka bir saklama kuruluşunda muhafaza eden Tether Gold'un yerli ve milli başarılı versiyonu için heyecanlanmamak elde mi ...)
Konu ilgili daha çok bilgi için Reuters/Mike Dolan: https://www.reuters.com/markets/europe/has-gold-been-tethered-2025-11-25/
Tether Gold hakkında daha fazla bilgi: için: https://gold.tether.to/Relevant%20Information%20Document%20-%20TG%20Commodities,%20S.A.%20de%20C.V.%20(ENG).pdf
Bankalardaki altın miktarı Eylül'den sonra Ekim'de de 28 tonluk bir artış gösterdi. Son iki ayın artış toplamı 60 tona yaklaştı, çok sık görmediğimz bir artış miktarı bu. Bankaların altın hesaplarının olmadığı bir senaryoda bu 60 tonluk altın talebinin, belki önemli bir kısmının, fiziki altına yöneleceğini varsaymak yanlış bir yaklaşım olmayabilir.
Bankalardaki altın miktarının artmasının bankaları mutlu ettiği söylenemez. Bunun başlıca 2 sebebi:
1. Otorite, bankalardaki altını "Yabancı Para" (YP) kategorisinde değerlendiriyor. Her döviz alımı nasıl TL'den çıkıp Dolara/Euro'ya bir geçiş ise ve bu durum da otorite tarafından istenmeyen bir durum ise, kaydi altın alımı da aynı şekilde görülüyor. Kayıtdışı yerine bankalardan altın almayı tercih edenleri uzaklaştırmak için yüzdesel/bindesel vergi düzenlemeri sürekli gündemde (şimdilik vergi binde 2).
2. Bankalar altını değerlendiremiyor. Eskiden "Zorunlu Karşılık" olarak TL yerine çeşitli katsayılarla altın mevduatı verilebiliyordu Merkez Bankası'na. Bu imkan kalmadı bir süredir. TL ve YP mevduatlar krediye dönerken, bankalar altını kredi olarak verecek firma bulamıyor (Sebepleri uzun bir yazı konusu ama özetin özeti: altın sektörü kayıt dışı çalışan bir sektör. Bankacılık sektörü de altın sektöründeki firmaları tanımıyor, tanıma çabası içinde değil, tanıma kabiliyeti çok çok zayıf, 1-2 banka hariç).
Velhasıl, durum bundan ibaret olmasına rağmen 600 tona yakın bir büyüklüğe doğru dolu dizgin gidiyor bankalardaki altın hesaplar...
Kapalıçarşı'dan 24 ayar fiziki gramaltın alanlar Kasım ayında %3.6, yılın ilk 11 ayında ise %91.5 kazandı.
"Altın ihtiva eden fonlar"ın brüt getirileri (vergiler ve yönetim gider kesintileri hariç!) aşağıdaki gibi gerçekleşti.
Yılın ilk 11 ayında fiziki altın getirisini aşanlar kırmızı renkte.
Detaylar tefas.gov.tr'den incelenebilir.
